ערך עוצמת הרווחים

יכולת החברה לצבור רווחיות בחישוב למניה אחת. ההרכב העיקרי של EPV הוא לחשב את הערך הנקוב ההגיוני של החברה בחישוב למניה, בהתבסס על הערך המזומנים החופשי ולא בניתוח העתידי של החברה שעלול לא להתקיים כלל. החישוב זה, לא מציין את הצמיחה הפוטנציאלית של החברה שצפויה אולי להתקיים בעתיד שאמורה לעבור ניתוח במיוחד ובנפרד. החישוב EPV משמש יותר ערך לאומדן המניה מאשר ניתוח ספקולטיבי על בסיס תזרים מזומנים. את החישוב EPV פיתח והציג לראשונה הפרופסור לאוניברסיטת קולומביה Bruce Greenwald.

EPV נותן מבט ברור על המצב הנוכחי של החברה בהתבסס על הרווחיות ונתונים כלכליים שדיווחה החברה בעבר. הפרופסור פיתח את השיטה כדי לסייע למשקיעי ערך למצוא מהו מחיר האמיתי של החברה בהסתמך על רווח מתואם אחרי הוצאות הון של החברה בניכוי חוב מהמזומנים. החישוב מעריך שווי חברה על בסיס הרווחיות. הרווח שהחברה מציגה כל סוף תקופה כלכלית, מהווה הערכת שווי חברה.

להלן החישוב ה – EPV

Normalized Earning = רווח מתואם.

נפרט על Norm Earnings ואיך הנתון מורכב

1. מוסיפים ל EBIT רווח תפעולי (Operation Income) את ההוצאות חד פעמיות .
2. מוסיפים 25% מ R&D ו – SGA לרווחים ומקבלים Adjusted EBIT – (רווח לפני הוצאות ריבית ומס מתואם).
3. להשוות רווח תפעולי מתואם ביחס לרווח המוצג.
4. מחסרים מרווחיות מתואמת מסים ומקבלים Adjusted Earnings after tax.
5. מוסיפים 20% מהפחת DD&A. מומלץ לבחון את המודל העסק ולהבין עד כמה פחת משמעותי.
6. מקבלים בסה"כ רווח מתואם ומחשבים ממוצע של כמה שנים אחורה, מומלץ 5 שנים(על מנת לסנן שינוי לא סטנדרטי במחזוריות החברה).