עקרונות בסיסיים של וורן באפט בניתוח מניות

להבין שאותה חברה מובילה בתעשייה ולחברה יש יתרון תחרותי לטווח ארוך מאוד לא פשוט. אך חברות כאלה קיימות, ולא כולן מסוגלות לעמוד ביתרון תחרותי למשך שנים רבות.

נראה מספר גורמים ליתרון תחרותי בשוק:

• ייצור מוצרים מיוחדים שרק החברה מסוגלת לייצר אותם.
• מתן שירותים מיוחדים שחברה מציעה.
• מוצרים ושירותים זולים שאמינים בשוק.

על מה שם לב וורן באפט בבחירת מניה להשקעה:

• רווח גולמ גבוה יחסית. רווח גולמי יותר גבוה מהחברות המתחרות.
• הוצאות נמוכות על מחקר ופיתוח (R&D). אך ההוצאות חייבות להיות, אחרת חברה לא תתפתח ויכולה לגרום ישירות לירידה ברווח, בעתיד.
• הוצאות פחת והפחתות נמוכות.
• שיעור ריבית עבור תשלום החוב – נמוך.
• צמיחה יציבה ברווח נקי לאורך תקופה של שנים היסטורית.
• יחס בין מכירות (מחזוריות) לרווח נקי גבוה. שיעור רווח נקי גבוה.
• כמות נכבדת של מזומנים חופשיים בחברה מול חובות המונפקים על ידי החברה.
• שיעור צמיחת המכירות מול ערך המלאי של החברה. אם סעיף המכירות יורד ונתון המלאי עולה – סימן שלילי למשקיע.
• מנוף פיננסי נמוך. מומלץ פחות מ – 50% בהשוואה להון עצמי של חברה.
• רכישת ציוד, נדל"ן ומפעלים. צמיחה בערך מאזני למטרת העלאת מכירות וצמיחה. באפט תמיד מדגיש במכתב למחזיקי המניות שלו עד כמה ברקשייר האת'וויי עלתה בערך מאזני. ולא במחיר המניה.
• כמות חשבונות לתשלום (ספקים) נמוכה (Accounts Payable).
• סה"כ רווח נקי המאפשר לכסות את החוב ב – 3 השנים הקרובות.
• יחס בין הון עצמי לסך ההתחייבויות אמור להיות לא גדול יותר מ – 0.8 (לא כולל בנקים וחברות פיננסיות שונות).
• רכישה עצמית של מניות החברה (תוכנית ה – Buy Backs).
• הון חוזר לנכסים ולהון עצמי גבוה.
• הון חוזר להון מושקע גבוה יחסית.

לסיכום

רווח גבוה, הוצאות נמוכות, חובות נמוכים, קצב גידול במכירות ורווח נקי יציב. אחד הסודות להצלחה של באפט.

לפרטים נוספים, נא ללחוץ כאן.